证券时报记者 刘茜
近两年呈现“需求捏续下降、价钱低位波动、行业捏续损失”状态的水泥行业，“金九银十”成色彰着不及。本年这一情况有所改换。
近日，湖北、湖南等地部分水泥企业发布调价见知函，加价幅度从每吨30元至50元不等。这是继9月底长三角地区水泥熟料价钱大幅高涨后，寰球多地跟调水泥价钱。
商场东谈主士分析，9月地产投资捏续下探，基建到位资金不及，加之部分地区受台风和强降雨等影响较大，全体需求较低，“金九”商场预期碎裂。不外，跟着地产策略落地发力，水泥在供给端错峰坐褥以及行业加强自律步伐下，看到了价钱高涨、企业盈利获取收复的朝阳。
供给管控
推动价钱高涨
本年上半年，水泥需求大幅下滑，供需矛盾特地杰出，一些水泥企业为争抢商场份额，恶性竞争加重，水泥价钱不停探底。关于水泥行业面对的困局，多个省市行业协会曾发出倡议书，敕令加强行业自律，抵制“内卷式”竞争，期盼行业早日走出逆境。
值得留心的是，国庆节前，低迷的水泥行业在“银十”迎来了久违的激动信号。
据数字水泥网音信，9月27日起，长三角沿江地区熟料价钱商酌一次性大幅高涨100元/吨。9月29日，江苏南京、扬州、泰州、淮安及盐城地区水泥价钱上调50—100元/吨。随后，安徽合肥、铜陵、池州、马鞍山、安庆等地区水泥企业公布高标号水泥价钱上调100元/吨。
“沿江水泥熟料价钱，不错说是寰球水泥价钱风向标。”有华东地区水泥企业筹商东谈主士向记者默示，2021年高点时华东区域水泥均价在700元/吨支配，本年国庆提价前水泥均价已下落至370元/吨支配，险些接近腰斩，水泥企业盈利水平捏续走弱。
记者梳剪发现，本年长三角沿江地区水泥企业曾先后四次加价，价钱上调幅度从每吨30元至50元不等。上述行业东谈主士默示，此前提价落地情况不是很理思，提价后价钱难稳住。“这次提价幅度大，并且企业挺价的意愿高出鉴定”。
记者留心到，为了确保提价最终落地，比较7月至8月月均停产10天的商酌，江浙地区企业在9月27日至10月31日每条坐褥线停产12天，减产35%；安徽沿江日均减产不少于4.5万吨/天(约占沿江总产能17%)。中信证券在研报中默示，本年旺季，龙头企业遴荐了历史上旺季最强停产力度，积极助推加价。
卓创资讯分析师王琦以为，2024年6月驱动，水泥价钱驱动同比止跌回升，同比涨幅逐步扩大。干预10月份，寰球水泥均价338.8元/吨，同比涨幅达9.68%。水泥价钱高涨主要基于供应端逼迫妙技，本年水泥企业通过常态化错峰策略逼迫水泥熟料产量。全年产能愚弄率最低的省份，熟料线运转天数比例仅有1/3。依靠这种严格的逼迫妙技，已毕了拉动水泥价钱的回升。
沿江水泥企业超预期的加价幅度，后续或有望推动寰球新一轮复价。记者留心到，10月以来，湖北、湖南、广东等多地上调水泥价钱。
10月11日起，粤西及珠三角地区一些主要厂家再次见知上调散装水泥价钱20—30元/吨。记者在湖北宜昌市一家水泥企业最近发布的调价函中看到，为安妥商场行情变化，保证企业深广运转，自2024年10月20日起，对各品种包散装水泥价钱上调50元/吨。湖南常德一家水泥企业在调价函中发挥称，由于原材料价钱结合高涨，水泥坐褥资本不停上升，自2024年10月18日起上调各品种水泥价钱30元/吨。
策略加捏
需求端变化可期
本年上半年，跟着商场需求捏续下行，水泥行业供需矛盾捏续加重。一季度水泥行业供需相干捏续恶化，价钱跌至谷底，尽管二季度各地积极减产加价，盈利环比缔造，但上半年行业仍损失运行。
字据国度统计局数据，本年1至8月，我国水泥产量为11.59亿吨，同比下降10.70%，主要由于受到卑劣地产行业的影响，需求呈现疲软态势。字据卓创资讯，2024年1至9月，熟料线运转率平均为47%，同比下降11%；粉磨开工率平均为40%，同比下降6%。
“供应端连续压缩的空间仍是很小，因此2025年水泥价钱的要津身分将转机到需求端的改换上。”王琦以为，2025年水泥需求存在一定好转预期，主要基于两方面身分，房地产商场有可能在策略驱动下“止跌回稳”，以及流动性的开释，进而带动存量地皮开辟速率加速，以及新增房地产投资的增长。
据Wind数据，10月12日至10月18日，30个大中城市商品房销售面积273.78万平方米，同比增长9.62%，环比大幅提高93.74%。
10月17日，住房和城乡建设部默示，在系列策略作用下，经由3年调遣的房地产商场已驱动筑底。住建部将通过货币化安置，再增多100万套城中村和危旧房校正。限度10月16日，“白名单”房地产边幅已审批通过贷款达到2.23万亿元，预测到年底前将“白名单”边幅的信贷规模增多到4万亿元。
跟着一系列地产组合拳的落地，商场上关于需求端能获取复古捏相对乐不雅的不雅点。天风证券在研报中指出，跟着策略的捏续发力，地产链条上筹商建材基本面有望徐徐完成筑底。在财政刺激预期升温配景下，四季度基建投资有望捏续提速，对需求端造成进一步复古。
多家上市公司也对策略的提振奋用进行了回话。塔牌集团最近在摄取机构调研时默示，近期中央捏续稳地产，支捏场地政府化债，预测对基建和房地产有一定的提振奋用。公司将收拢销售旺季的机遇，密切温柔需求复苏情况和商场竞争态势，生动调遣销售策略以应酬商场变化。
“房地产商场调控的贪图仍然是回稳，因此关于房价以及房地产投资的大幅提高不应当抱以太大预期，相应水泥商场需求也将趋向于小幅回升的预期。”王琦分析，预测水泥需求较2023年可能会有2%—3%的增幅，而相应酬水泥价钱的提振约略更为彰着，全年均价或有10%支配涨幅，达到350至360元/吨。
出海降碳双轮驱动
需求下降、价钱走低，径直导致水泥行业全体筹谋状态欠安。从部分水泥上市公司仍是公布的三季报来看，损失或利润下滑情况仍在捏续。
寰球最大的水泥企业海螺水泥，其居品销量在2020年达历史峰值后就一直下降。本年第三季度营收为225.85亿元，同比下降32.89%；净利润为18.73亿元，同比下降15.13%。前三季度营收为681.5亿元，同比下降31.27%；净利润为51.98亿元，同比下降40.05%。
其他水泥企业的三季报也挫折乐不雅，山水水泥前三季度收入降22.4%，并产生了1.18亿元包摄鼓动净损失；天山股份在前三季则止盈转亏，归母净利润损失额超37亿元。
在此配景下，头部企业积极“出海”寻求新的事迹增长点。与此同期，面对行将被纳入寰球碳往返商场，多家公司制定了了了的绿色低碳贪图，围绕“碳减排”加码布局。
中国朔方最大的水泥产业集团冀东水泥，本岁首次涉足外洋商场。4月27日，冀东水泥就收购中非冀东建材投资有限包袱公司股权事项发布公告，现在该公司已成为冀东水泥的全资子公司。
中非建材所属曼巴水泥及南非大陆水泥永诀为水泥坐褥制造公司、石灰石供应公司。有行业内东谈主士分析，南非水泥东谈主均年耗尽量约为210公斤/东谈主，低于大众平均580公斤/东谈主的水平。南非水泥年销售量约1300万吨至1400万吨，且呈沉稳上升趋势，但南非现存带窑水泥企业的水泥年产能为1120万吨。“这关于干预深度调遣期的水泥企业来说，是一个高出有眩惑力的商场。”该业内东谈主士默示。
从仍是布局外洋业务的上市公司的事迹进展来看，因外洋商场的供需相干权臣好于国内，是以毛利率更高。最早布局外洋水泥商场的华新水泥，第三季度营收同比增长2.29%，收货于外洋水泥并购产能增量捏续开释，对冲国内水泥销量下行的压力。
财报数据披露，上半年华新水泥已毕外洋营收36.97亿元（其中外洋水泥业务营收占96.78%），同比增长55.46%，已毕净利润5.03亿元（占公司一齐净利润49.19%），外洋居品净利率达13.60%。外洋水泥销量759.76万吨，同比增长47.0%；营收35.78亿元，同比增长55.41%。
上海证券测算，上半年华新水泥外洋水泥售价约470.94元/吨，高于国内水泥244.46元/吨的平均售价。莫桑比克、马拉维等边幅建成投产后，预测公司外洋水泥熟料产能将达到1845万吨/年，水泥粉磨材干将达到2520万吨/年。
采访中多位业内东谈主士默示，在行业发展步入瓶颈期时，出海这种模式有助于企业打造新的事迹增长点，国际化布局正逢当时。而水泥行业转型发展的另一机遇就是已毕“双碳”贪图。
9月，生态环境部就《寰球碳排放权往返商场粉饰水泥、钢铁、电解铝行业职责决策（征求主意稿）》公开征求主意，商酌分两个阶段将水泥行业纳入碳商场。
湖北水泥行业筹商东谈主士以为，寰球碳商场初次扩围，对水泥企业在坐褥运营、数据管控、往返资本、节能减碳投资等方面齐将带来要紧影响。跟着碳配额从基本无礼到从紧缩小，将灵验促进减产，进而影响竞争力和供需样子。大型坐褥企业有更强的财求实力和实施材干来惩办资本和CCUS（碳捕集、愚弄与封存）投资的增长，袖珍坐褥企业可能最终被动退出商场，从而激勉另一轮行业整合，提高行业结合度。
记者留心到，华新水泥在4月底完成了寰球碳商场配置以来规模最大的碳金钱回购往返，往返规模达1亿元，融资资金将投向降碳技艺校正和坐褥系统升级。碳减排贪图方面，海螺水泥商酌2025年的二氧化碳排放（熟料工序）强度较2020年缩小6%。